央行放量续作MLF 加大投放力度

面对本周大规模资金集中到期的情况,央行...

靠拢 资金脱虚向实意愿加强

10月18日,央行发布前三季度金融统计数据。在数...

券商:地产企业债发行一刀切

今日有市场传闻称交易所已暂停了地产企业公司...

FOF配置指数型基金需求大 债券ETF和指数债基供给不足

2016-09-28 15:06 财富在线 人参与 字体:收藏

财富在线<cncfzx.com>是深耕于南方财经思想的投资服务平台,提供7*24小时财经资讯及全球市场行情,现在为你提供的是[FOF配置指数型基金需求大 债券ETF和指数债基供给不足]

巨景·金太阳,精准研究,确定投资!

公募FOF开闸在即,不少公募基金将场内基金作为配置的重要选项。场内基金经过多年的发展能否满足FOF的配置需求?会不会出现流动性问题?未来需要完善的地方有哪些?

《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》(以下简称《指引》)出台,公募FOF开闸在即,不少公募基金将场内基金作为配置的重要选项。场内基金经过多年的发展能否满足FOF的配置需求?会不会出现流动性问题?未来需要完善的地方有哪些?证券时报记者就此采访了业内人士。

FOF配置场内基金需求巨大

FOF指引出台之后,各家基金公司摩拳擦掌,开始准备上报产品,包括内部FOF、外部FOF、全市场FOF,初期多数基金公司以内部FOF为主,除了内部的主动管理型基金,在交易所上市的众多场内基金成了FOF进行资产配置的重要选项。

目前指引规定的FOF可投的国内交所所上市的交易型基金以交易型开放式指数基金(ETF)、上市型开放式基金(LOF)为主;从大类资产来看,分为股票型、债券型、商品型等。

华安基金公募FOF业务部门负责人申扬文告诉记者,单从产品的角度看,相对被动股基,我国市场上现在适合FOF配置的被动债基品种有限,相信随着FOF业务的成长,这方面会有比较大的发展。不过,只有投资者能够接受被动投资的理念,被动型产品才能够获得长足的发展。与一国资本市场的成熟度和有效性有关,不是单靠多发产品就能快速解决的。

不过,在长盛基金FOF业务部负责人赵宏宇看来,市场上的ETF品类已经很多,各类风格和各种主题都有,基本是能满足基金经理的配置需求。同时,目前不少基金公司准备或正在上报指数型基金以应对FOF的发展。

国泰基金ETF基金经理艾小军也表示,该公司已经上报了两只国债ETF——五年期和十年期的国债ETF,从国外的经验来看,多数FOF都会把国债ETF作为底仓来配,市场的需求还是很大的。

在机构看来,费用的高低也是他们考量基金公司FOF的重要指标,短期来看,买入被动型产品有着主动产品难以比拟的优势。

债券ETF和指数债基供给严重不足

从行业ETF指数来看,当前市场上已有120只ETF产品,其中,股票型ETF为112只,债券型ETF、商品型ETF各有4只,股票型ETF又涵盖了宽基指数、策略指数、行业指数、主题指数、海外指数等。

在艾小军看来,FOF投资ETF有着很大的优势和需求。他认为,ETF的流动性从来不是问题,各种行业和主题ETF背后标的多是几百甚至上千亿的流动市值,由此作支撑,它的机制决定了流动性是非常充沛的;另外,ETF有套利空间,并且是实时的,效率很高。

股票型ETF已经名目繁多,债券ETF目前国内只有4只,分别是5年期国债ETF(511010)、企债ETF(511210)、城投债ETF(511220)和中期国债ETF(159926)。艾小军说,从海外的FOF投资标的来看,债券ETF占据着主流,美国第一大ETF是国债ETF,第二大是标普500ETF,第三是黄金ETF,多数FOF都会将国债ETF作为底仓进行配置,对债券的配置比例至少也是40%~50%。这是由FOF的属性决定的,它的配置思路应该是稳健低风险,减小波动,控制回撤,对这类低风险的国债ETF有着较大的需求。

一位FOF的基金经理表示,按照现在的市场行情,FOF成立初期80%的资产都会配置到债券上,而且投资国债ETF可以质押放杠杆,优势明显。

国内的商品ETF数量较少,算上商品LOF,数量也不多,在艾小军看来,大可不必对商品ETF、商品FOF给予太大关注。

“今年的市场看似是非常有利于商品期货等资产,但基差对这种类型基金利润的侵蚀非常大。从境外的情况看,这类资产类别也小,投资者关注的并不多。”艾小军表示,商品期货更多是服务实体经济,如铜、原油、珠宝等成本差异较大的时候,通过商品期货套保。黄金是一种比较特殊的商品,它兼具商品和金融的属性,量是非常可观的。今年,交易所的4只黄金ETF表现颇为活跃。

LOF也是投资者比较关注的一种投资类别。由于交易机制的问题,相对ETF,投资LOF的效率并不高,因此,LOF出现10%~20%的溢价并不奇怪。由于未来可能需求增多,投资者会担心起流动性问题。不过,在上海一位产品经理看来,这并无碍于FOF的投资。他说,未来FOF的规模有大有小,比较容易形成对手盘,FOF的需求不会突然增加,投资者还是需要时间来验证业绩。

点击进入>>>巨景·金太阳,精准研究,确定投资!

 

      >>相关报道<<
     债基渐成“南下”互认基金主力品种 最大RQFII债券ETF基金一日获
     美国难拒中国诱惑 纽交所喜迎中国债券ETF
     债券ETF上周五疑现乌龙指 T+0交易立赚8.8%
     深交所明确债券ETF当日回转交易细则
     债券ETF实行当日回转交易 当日买入可以卖出
     债券ETF交易竟收股票佣金 投资者抱怨吃哑巴亏
     债券ETF成“T+0”交易制度突破口
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与财富在线网无关。财富在线网站不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

各版头条HEADLINES

留言

人参与0条评论查看

请阅读我们的条款

发言用户同意遵守相关法律法规,并对其发言内容负责。任何用户在此发表的内容,均表明该用户主动将该发言信息的著作财产权无偿独家转让给财富在线所有,并授权财富在线自行维护权利。

24小时财经点对点

马上免费获取(仅供独享 严禁转发)