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震荡回升可期

2016-09-11 13:56 财富在线 人参与 字体:收藏

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近一个月,上证指数走出先抑后扬行情,在创出3140.44点阶段新高后,保持低波动率震荡走势。指数未延续之前的下跌走势,意外企稳反弹主要有几点原因:其一,技术上,3日线MACD-DIFF近期一直保持上升态势,之前已穿越零轴,处在零轴上方,MACD也保持开口向上走势,说明短期指数仍保持上升态势,即使中间有所调整,但调整幅度不会很大。长线MACD-DIFF(9日线),为下降以来第一次金叉,说明长期走势虽然走好,但上升幅度会较为有限。其二,形态上看,上证指数突破高点以后,保持震荡,未能持续上升,主要是受到市场成交量不足的影响。其三,基本面方面,一个因素仍制约着A股市场资金流入,PMI数据短期向好,政策放松的紧迫性有所降低。另外,一二线城市地产价格量价齐升,对于后续货币政策的持续放开也较为不利。其四,资金方面,一二线城市地产价格火热,大幅分流行业内资金。对于股市,投资者不作为首选配置,导致更多是存量资金之间的博弈,量能不足是制约股市上涨最为重要的因素。

近一个月,申万一级行业分类普遍上涨,建筑行业保持强势,受一二线房地产行业量价齐升影响,建筑装饰上涨12.23%,建筑材料上涨9.18%,远远高于行业平均涨幅。另外,前期表现较弱的一些行业出现轮动上涨,其中电子行业上涨6.54%,钢铁行业上涨7.15%。前几月涨幅较好的行业,比较抗跌的板块表现相对较差,其中交运仅仅上涨0.99%,食品饮料上涨0.03%。行业方面,由于整体资金有限,所以单一板块很难出现连续上涨,资金普遍在板块间快速切换。

498只开放式混合型基金近一个月平均表现为2.76%,市场表现保持稳定。近一个月单位净值增长率排名第一为国泰事件驱动,升幅为11%。第二名为万家精选,升幅9.35%。第三名为国泰成长优选,升幅达9.1%。这三只基金均是以选股为主的基金,能取得优异业绩主要是本月行业轮动比较准确,但鉴于目前行业轮动较快,如果没有及时调整仓位,很难连续取得较好收益。

数据显示,8月出口按美元计价同比下降2.8%,季调后,环比增长。分项来看,美国、欧盟、日本出口均出现回升,新兴市场升幅扩大。进口同比增速转正,以美元计价同比增长1.5%,对于美国、欧盟、日本、东盟的进口均出现明显回升。8月制造业PMI,从上月的49.9升至50.4,明显好于预期,其中施工旺季来临,原材料价格上涨,对于PMI贡献较大。

根据目前股市状况,笔者对于投资者提出几点建议:其一,逢低介入,从技术上讲,目前周线级别上,A股还是处于回升周期,未见大幅调整风险,MACD和K线形态指标都显示,指数仍有一定上升空间。其二,量能不足导致很难连续上涨,A股量能不足导致资金在不同板块中反复流动,很难出现单一板块连续上涨情形,所以投资者无论对于指数还是板块切忌追涨,由于近期A股波动非常小,一旦被套,短期解套较难。其三,出现较快下跌敢于抄底,目前虽然市场货币政策进一步宽松的可能性较小,但毕竟市场无风险利率处在非常低的水平,部分个股市场估值具有较好吸引力,行业方面,重点关注低市盈率、高息、前期涨幅不大个股。牛市看概念,熊市中安全性才是第一位,跟随资金流入的动向,进行资产配置是最优的选择。其四,耐心等待,一般而言,“十一”以后均会有一波比较不错的行情,投资者应耐心等待市场出现加速阶段,但由于市场已进入长期震荡节奏,不适宜长期操作。

综合分析,市场量能不足,但存量资金仍有操作空间,市场震荡回升仍然是主流,耐心等待“十一”后,可能迎来加速阶段,但行情持续性可能相对较差,年底附近开始需防范风险到来。

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